普华永道会计师事务所最近发布《2006年中国不良资产投资者调查》显示,外国投资者希望中国的四大资产管理公司以低于收购价的水平出售这些不良贷款包。
报告指出,由于四大资产管理公司基本上不可能以低于收购价的水平出售这些不良贷款包,导致投资者的获利空间非常有限。结果是,资产管理公司往往以接近收购价的水平作为不良贷款的拍卖底价,令众多投资者却步。
这是普华永道对包括银行及投资银行下属的40家相关部门、不良债权投资基金和对冲基金,收回的18份问卷所显示的调查结果。
不过,投资者仍对中国不良资产市场仍然保持乐观,许多资金雄厚且经验丰富的外国投资者渴望在未来几年内在中国投资不同类型且金额庞大的不良贷款项目。但与此同时,报告指出,不良贷款已非投资者的惟一目标。许多不良贷款投资者都在积极地探索中国其他投资商机,包括房地产/酒店业和私人基金,如果资产管理公司想把余下的不良资产出售给外国投资者,必须提供更具吸引力的条款(如降低售价),才能留住外国投资者,避免他们将资金投向其他汇报较高投资机会,如房地产和直接投资。
报告还分析说,外国投资者已经有相当长的时间没有进行重大的不良资产收购,资产管理公司面临着如何去争夺外国投资者———可能在未来1至3年内投入中国问题资本市场的约50至100亿美元。
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